南韓大學生5倍槓桿炒股 行情反轉暴跌血本無歸

24歲南韓大學生李承浩，利用當兵存下來的2000萬韓元，約台幣44萬投入股市，手機下單、一個按鍵輕鬆開啟5倍融資槓桿，用20%的成本，就能買進股票，搭著AI科技股飆漲行情，快速滾出將近3億韓元，合台幣近600萬的財富，沒想到5月股市急轉直下，大量融資散戶遭斷頭，4週就讓李承浩的帳面財富賠光，還倒貼本金。

韓國大學生李承浩說，「在我賠最多的那天，一開始真的喘不過氣來，一切都突然變得一片空白，因為我的積蓄一直在穩步積累，然後一瞬間全部消失了，首先，我感到一種空虛，然後感到巨大的壓力，以前我會搭計程車、不坐地鐵，感覺無法再維持以前的生活方式。」

讓南韓年輕人甘冒高風險炒股的背後，是巨大的經濟壓力。首爾房價平均要不吃不喝14年的薪水才買得起，缺乏資本的年輕世代放棄儲蓄轉進股市，富貴險中求。

而南韓股市的融資融券門檻相對較低，槓桿衍伸商品盛行，讓散戶能輕易放大投資部位，今年以來南韓股市瘋漲背後，最激進推升槓桿熱潮的，就是李承浩這類追求快速致富的年輕世代。

李承浩指出，「如果你想在年輕時獲得高回報，槓桿似乎是一個相當合理的方法，由於股票是波動性較大的資產，如果我使用5倍槓桿，價格上漲5倍 ，我可以比其他人更快積累5倍財富。」

總統李在明的政策也推波助瀾，他鼓勵全民把炒房資金轉進股市，廢除散戶的股票資本利得稅，高喊大盤上看5000點，韓國綜合股價指數6個月漲逾4成，一度成為全球表現最佳股市，但後來行情反轉，市場劇烈震盪，截至7月中旬已7度啟動融斷機制、40餘次程式交易暫停，刷新金融海嘯以來紀錄。

更爭議的是，為了防止本土資金過度流向美股的槓桿商品，南韓監管機構在5月快速核准，掛鉤SK海力士的單一個股槓桿ETF，結果是大量散戶用高槓桿融資，買進本身就帶有槓桿的ETF，風險加乘擴大。

根據韓國金融投資協會統計，6月底融資餘額衝上38.63兆韓元歷史新高。韓國央行估計，包含各類借貸在內，投資人總負債更高達60兆韓元。

擔心連鎖斷頭演變成金融危機，南韓金融監管機構上週緊急祭出3大降溫措施。包括暫停發行掛鉤單一股票的槓桿ETF，禁止券商對高槓桿衍伸性產品打廣告，並大幅調高新進投資人的保證金門檻，達到3000萬韓元。

然而，即使政府踩下煞車，許多在這波震盪翻船滅頂的少年股神，還想照樣捲土重來。李承浩說，「在我大學畢業之前，如果我能存到1000萬韓元，我以前也曾把1000萬韓元變成了3億韓元，所以我會再次嘗試，當然，也可能再次失敗。」

李承浩如今只能靠打工重新累積資產。在高房價、低薪與階級流動困難的現實下，這些青年仍然期待下一波牛市能改變人生。這場由借貸與槓桿推動的散戶狂潮，能否在政策操控下降溫，仍是未知數。