台積電2025最新財報出爐 法人推估輝達成最大客戶

台積電海外擴點引發國際關注，2025年最新財報出爐，合併營收達3兆8090億台幣，年增31.6%，續創歷史新高。

另外，過去被視為「最燒錢」的美國亞利桑那州廠，2025年獲利161.4億台幣、全面轉虧為盈，市場分析美國客戶就近生產、需求強勁。

雲報政經產業研究院副社長柴煥欣分析，「第一個良率確實有明顯的改善，第二個的話則是產能利用率，也呈現了一個滿載的狀況，這完全是受惠於人工智慧的關係。」

另外，綜觀全球客戶，台積電財報顯示，甲客戶全年貢獻金額達7,269.74億元，占比19%，相較2024年的12%大幅躍升；乙客戶貢獻金額6,451.78億元，占比17%，則較前一年的22%下滑5個百分點。法人則推估分別是蘋果和輝達，也就是最大客戶恐怕換人做。

柴煥欣認為，「最主要的一個因素，還是來自於人工智慧的一個崛起，輝達的獲利能力還有營收，都呈現了一個大幅度的成長。」

第一金投顧董事長黃詣庭表示，「輝達公布財報之後，雖然27日台積電ADR的跌幅有收斂，但仍然是一個連兩日走低的狀態，在這樣的一個背景環境之下，週一台股開盤開低的可能性仍然是相當的高。」

另外，隨著輝達公布最新財報，市場也出現「利多出盡」、對AI需求的疑慮，台指期26日夜盤劇烈震盪，一度衝上35879點新高，隨後出現「斷崖式」急墜，終場重挫525點。

有專家示警，台股與季線的乖離率已超過15%，極端狀況在過去30年的多頭行情中僅見過一次。市場關注，連假後是否出現整理行情，則須持續觀察大趨勢是否改變。